新股为什么会破发

新股破发是指新股上市后股价短时间内出现下跌的情况。虽然大多数新股上市后都会上涨，甚至涨停，但有时候却会出现破发的情况，即股价低于发行价，这给投资者带来一定的风险和***失。

1. 新股发行价过高导致破发

新股发行价指的是承销商根据上市公司未上市之前的业绩来评定的一个价格。给出的发行价通常会比估值高很多，市盈率高的公司当前业绩却未必支撑得起这个高估值，从而导致新股上市后股价出现下跌。这种现象也称为发行价过高导致的破发。

2. 市场行情不佳

市场的行情对新股的表现有着重要影响。当市场整体走低或投资者信心不足时，往往会导致新股上市后股价出现下跌。这是因为市场情绪不佳，投资者对于股票的需求减少，流动性下降，从而影响新股的表现。

3. 新股“稀缺性”下降

在审核制度向注册制度转变之后，新股发行的数量有所增加，导致新股的“稀缺性”下降。投资者对于新股的选择机会增多，也就意味着更多的选择，当某些新股表现不佳时，投资者有更多机会选择其他新股，而没有必要去冒险持有表现不佳的新股，这也可能导致新股破发。

4. 公司估值过高或业绩变差

发行价过高是新股破发的主要原因之一。尽管对新发行股票的估值要求客观合理，但估值本身却是一种主观性的行为。各种利益交织，使得新股的发行价可能会被人为地抬高，导致股票被高估。如果新股上市后公司的业绩未能达到预期，投资者对公司的前景失望，也会导致股价下跌。

新股破发的原因主要包括新股发行价过高、市场行情不佳、新股“稀缺性”下降以及公司估值过高或业绩变差。这些因素在不同程度上都会对新股的表现产生影响。对投资者来说，了解新股破发的原因，根据相关因素做出合理的投资决策，可以降低风险，提高投资收益。