工业富联估值为什么那么低

工业富联是一家估值较低的公司，其低毛利率影响了净利润增长。尽管工业富联在2022年实现了收入和利润的增长，但净利润增速已大幅下降。公司开始向其他领域拓展业务，也影响了估值水平。文章将通过以下几个方面来探讨工业富联估值低的原因。

1. 主营业务对现金流的影响

工业富联主营业务赚取的现金流波动大于净利润的趋势。这是由于应收类款项和存货规模的变化导致净利润含金量波动较大。而生意扩张支出的现金比较稳定，并且规模远小于主营业务赚到的现金。现金流的波动性也是工业富联估值较低的原因之一。

2. 公司标签及上市表现

工业富联被赋予了“独角兽”、“工业互联网”和“科技第一股”等标签，因此在A股上市后，享受到了较高的估值。其上市首日市值高达3906亿元，但随后出现了总市值的震荡下跌。公司标签的变化以及上市表现对估值有着重要影响。

3. 盈利能力与收益质量

工业富联的财务数据显示，公司的销售毛利率为8.31%，销售净利率为4.56%。虽然净利率较低，但公司的业务收入、利润率等数据对估值具有一定的影响。提升盈利能力和收益质量可以帮助提高公司的估值水平。

4. 员工总数变动

工业富联的员工总数在一定时期内出现了下降。一线生产人员人数大幅减少，从2018年的185,468人下降到2021年的125,699人，减少了6.02万人。员工总数的下降也会影响到公司的估值。

5. 面临的风险

工业富联在2022年上半年财报中提到可能面临的5大风险，包括宏观经济波动、电子产品行业与宏观经济相关、代工厂议价权低等。这些风险对公司的业绩和估值都有一定的影响。

6. 公司的技术含量和认可度

工业富联被认为是一家缺乏技术含量的公司，并且在代工厂中没有议价权，难以获得资金的认可。工业富联是科技公司中估值最低的代工厂之一，这些因素也导致估值偏低。

工业富联估值低的原因包括主营业务对现金流的影响、公司标签及上市表现、盈利能力与收益质量、员工总数变动、面临的风险以及技术含量和认可度等因素。了解这些因素有助于更好地理解公司估值低的原因，并为投资决策提供参考。